{"id":17197,"date":"2020-04-29T14:05:36","date_gmt":"2020-04-29T17:05:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/?p=17197"},"modified":"2020-04-29T14:16:00","modified_gmt":"2020-04-29T17:16:00","slug":"panorama-sera-um-trem-desgovernado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/panorama-sera-um-trem-desgovernado\/","title":{"rendered":"Panorama: ser\u00e1 um trem desgovernado?"},"content":{"rendered":"

Por Marco Ant\u00f4nio dos Santos Martins, professor do Departamento de Ci\u00eancias Cont\u00e1beis e Atuariais da FCE\/UFRGS<\/em><\/p>\n

No final da \u00faltima semana, em meio a enorme incerteza, os pre\u00e7os dos ativos ao redor do globo, incluindo o mercado financeiro local, experimentavam uma recupera\u00e7\u00e3o nos pre\u00e7os em rela\u00e7\u00e3o ao final de mar\u00e7o, a ponto de que o t\u00edtulo de nosso texto de 17 de abril, publicado neste blog da FCE\/UFRGS, foi \u201cA expectativa de uma luz no fim do t\u00fanel\u201d, arriscando um certo ar de otimismo. Esta percep\u00e7\u00e3o parecia consistente, dado que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo se recuperavam, os pedidos de desemprego nos Estados Unidos apresentavam n\u00fameros menores e o Congresso americano aprovara mais um pacote de ajuda \u00e0s empresas, no total de US$ 484 bilh\u00f5es.<\/p>\n

No cen\u00e1rio local, a situa\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m indicava possibilidade de flexibiliza\u00e7\u00e3o do isolamento social. Al\u00e9m disso, o presidente da Rep\u00fablica e seu novo ministro da sa\u00fade pareciam estar com o discurso alinhado, embora alguns ru\u00eddos entre o Executivo e o Legislativo gerassem uma certa incerteza na condu\u00e7\u00e3o das medidas para enfrentar os efeitos econ\u00f4micos do coronav\u00edrus.<\/p>\n

Rumores de que o ministro S\u00e9rgio Moro sairia do Governo por desentendimentos com o Presidente da Rep\u00fablica em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 substitui\u00e7\u00e3o do diretor-geral da Pol\u00edcia Federal, restaram confirmados, com um discurso contundente do ministro e seu pedido de demiss\u00e3o do cargo, o que azedou o humor dos mercados, dando a impress\u00e3o de que a tal luz pode ser um trem desgovernado vindo no sentido contr\u00e1rio. A sa\u00edda do segundo ministro em uma semana \u2013 um ministro com elevado n\u00edvel de credibilidade junto \u00e0 sociedade \u2013, alegando n\u00e3o concordar com as tentativas de interfer\u00eancia pol\u00edtica do presidente da Rep\u00fablica na nomea\u00e7\u00e3o de cargos da Pol\u00edcia Federal, balan\u00e7ou fortemente a credibilidade do governo e sua capacidade de governabilidade.<\/p>\n

Para completar o quadro, o Governo Federal tem agendada uma reuni\u00e3o inaugural para discutir o plano \u201cPr\u00f3-Brasil\u201d. O projeto, apresentado pelo ministro-chefe da Casa Civil, Walter Braga Netto, tem por objetivo criar medidas, junto aos minist\u00e9rios, para recuperar a economia fragilizada pelo coronav\u00edrus. Os principais pontos da proposta s\u00e3o gerar emprego e recuperar a infraestrutura do pa\u00eds. Este projeto tem sofrido cr\u00edticas pela falta de clareza sobre o que vai ser feito efetivamente e pela falta de envolvimento do ministro da economia Paulo Guedes.<\/p>\n

A combina\u00e7\u00e3o destes acontecimentos aumenta naturalmente as incertezas no mercado financeiro, fazendo com que o a Bolsa, que operava valorizada em 1,54%, a 80.687 pontos, \u00e0s 11h30min do dia 23 de abril, fechasse o dia desvalorizada em 1,26%. Na sexta-feira (24), a Bolsa chegou a desvalorizar 8,6%, \u00e0s 12h30min, fechando com perdas de 5,6%, a 75.331 pontos. J\u00e1 o d\u00f3lar comercial saltou de R$ 5,39 na quinta (23) para R$ 5,73 por volta 12h30min da sexta-feira (24), fechando o dia em R$ 5,65, com alta 2,53%.<\/p>\n

Em termos de perspectivas econ\u00f4micas, o momento \u00e9 de preocupa\u00e7\u00e3o, na medida em que se dispersa energia para administrar uma crise pol\u00edtica, quando os esfor\u00e7os deveriam estar concentrados no combate ao coronav\u00edrus e nas medidas para recuperar a economia, o que pode colocar em risco a governabilidade e retardar a implementa\u00e7\u00e3o das medidas econ\u00f4micas, dificultar a administra\u00e7\u00e3o das contas p\u00fablicas no m\u00e9dio e longo e prazo e, por consequ\u00eancia, gerar dificuldades na rolagem da d\u00edvida p\u00fablica, com o aumento da percep\u00e7\u00e3o de risco no mercado, levando-o a exigir juros maiores para comprar t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n

O comportamento do pre\u00e7o dos ativos nos pr\u00f3ximos dias passa a incorporar, al\u00e9m dos fatores da crise do coronav\u00edrus e seus impactos na economia, o fator crise pol\u00edtica, podendo ser um fator potencializador da volatilidade do mercado brasileiro, dependendo dos caminhos e da velocidade de solu\u00e7\u00e3o da crise. Ao investidor continua valendo a tese de que as movimenta\u00e7\u00f5es precisam ser pautadas por muita racionalidade, com uma vis\u00e3o de m\u00e9dio e longo prazo, n\u00e3o esquecendo da frase de Warren Burffet: “O mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 um dispositivo para transferir dinheiro dos impacientes para os pacientes.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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