{"id":18732,"date":"2020-08-05T13:54:21","date_gmt":"2020-08-05T16:54:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/?p=18732"},"modified":"2020-08-11T15:41:07","modified_gmt":"2020-08-11T18:41:07","slug":"o-touro-esta-forte-mas-o-urso-ronda","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/o-touro-esta-forte-mas-o-urso-ronda\/","title":{"rendered":"O touro est\u00e1 forte, mas o urso ronda"},"content":{"rendered":"

Por Marco Ant\u00f4nio dos Santos Martins, professor do Departamento de Ci\u00eancias Cont\u00e1beis e Atuariais da Faculdade de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas da UFRGS<\/em><\/p>\n

No mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 tradi\u00e7\u00e3o associar os movimentos de alta ao touro, com o termo bull market<\/em> sendo associado aos investidores que est\u00e3o apostando na alta do mercado. J\u00e1 o urso est\u00e1 associado aos movimentos de baixa no mercado, com o bear market<\/em> associado aos investidores que apostam na queda.<\/p>\n

A origem dessa hist\u00f3ria ainda \u00e9 um tanto quanto incerta, mas ela foi espalhada para o resto do mundo a partir de Wall Street. Dentre as vers\u00f5es, Ivan Sant\u2019anna em seu bestseller<\/em> \u201cOs Mercadores da Noite[1]<\/a>\u201d conta que:<\/p>\n

\u201cQuando, em janeiro de 1848, James W. Marshall descobriu ouro na Calif\u00f3rnia, aventureiros de todo o pa\u00eds correram para a regi\u00e3o. Um ano depois, os garimpeiros podiam ser contados \u00e0s dezenas de milhares, acomodados em cidades improvisadas.<\/em><\/p>\n

Era preciso alguma coisa para divertir aquela multid\u00e3o de homens rudes. Surgiram, ent\u00e3o, as touradas que os mexicanos, vindos do sul, haviam herdado de seus colonizadores espanh\u00f3is. Mas a luta entre o homem e o touro n\u00e3o foi suficiente para agradar os garimpeiros. Queriam algo mais violento, menos previs\u00edvel, uma luta igual em que pudessem apostar. Os touros foram, ent\u00e3o, aproveitados para lutar contra ursos, encontrados em abund\u00e2ncia no norte do estado. <\/em><\/p>\n

A nova luta foi um sucesso. Durava apenas alguns minutos. Terminava, invariavelmente, com a morte de um dos participantes. Algumas vezes, o touro, com um r\u00e1pido movimento da cabe\u00e7a para cima, perfurava com os chifres o peito do advers\u00e1rio. Em outras, o urso, com uma violenta patada para baixo, esmigalhava o cr\u00e2nio do inimigo. O touro sempre ataca para cima. O urso, para baixo.<\/em><\/p>\n

Veio dessa \u00e9poca o h\u00e1bito de chamar de touros as pessoas que apostam nas altas do mercado, pois est\u00e3o jogando na expectativa de um movimento para cima. Por outro lado, ursos s\u00e3o os que apostam no movimento para baixo.\u201d<\/em><\/p>\n

Dentro dessa linha, quem vai a Wall Street pela primeira vez, n\u00e3o deixa de visitar o Touro de Wall Street\u00a0(Charging Bull)<\/em>. Uma\u00a0escultura\u00a0de\u00a0bronze\u00a0situada em\u00a0Bowling Green<\/em>, no\u00a0distrito financeiro de Manhattan, na cidade de\u00a0Nova Iorque.\u00a0 <\/sup>A obra pesa 3,5 toneladas, mede 3,4 metros de altura\u00a0e 4,9 metros de comprimento, e foi idealizada pelo artista Arturo di Modica. A escultura representa um touro em posi\u00e7\u00e3o de ataque e simboliza um mercado financeiro pujante (bull market<\/em>).<\/p>\n

Modica idealizou a est\u00e1tua ap\u00f3s o crash<\/em> da bolsa de valores de Nova Iorque de 1987, a “segunda-feira negra”, como um presente para a cidade, um “s\u00edmbolo da for\u00e7a e poder do povo americano”.\u00a0O artista gastou suas economias, 360 mil d\u00f3lares, na obra, que foi instalada em 15 de dezembro de 1989 na Broad Street<\/em>, em frente ao pr\u00e9dio da\u00a0Bolsa de Valores. A escultura foi apreendida pela pol\u00edcia de Nova Iorque e levada a um p\u00e1tio de ve\u00edculos. O protesto p\u00fablico que se seguiu levou o Departamento de Parques e Recrea\u00e7\u00e3o da cidade a reinstal\u00e1-la dois quarteir\u00f5es ao sul da Bolsa, em\u00a0Bowling Green<\/em>, com uma cerim\u00f4nia em 21 de dezembro de 1989.<\/p>\n

Na cotidiana batalha de touros e ursos do mercado de a\u00e7\u00f5es, o touro saiu mais uma vez fortalecido no m\u00eas de julho, com o Ibovespa seguindo o comportamento dos demais mercados internacionais e encerrando a \u00faltima sexta-feira (31) em 102.912 pontos, ap\u00f3s ter atingido 105.605 pontos na quarta-feira (29), com uma valoriza\u00e7\u00e3o de 8,27% no m\u00eas, sendo o quarto m\u00eas seguido de valoriza\u00e7\u00e3o, reduzindo as perdas do ano para 11,01%, voltando aos patamares do final de fevereiro. Os dados podem ser analisados em gr\u00e1fico por meio deste link<\/a>. Al\u00e9m disso, o n\u00edvel de volatilidade di\u00e1ria voltou aos patamares hist\u00f3ricos.<\/p>\n

O touro vem se nutrindo com as boas not\u00edcias da evolu\u00e7\u00e3o das pesquisas da vacina, com a reabertura das economias e, principalmente, com a elevada liquidez global. Segundo estimativas do mercado, os bancos centrais j\u00e1 injetaram um volume de liquidez equivalente a 13% do PIB mundial. Somente o BC americano j\u00e1 liberou um volume de liquidez equivalente a 30% do PIB, lembrando que na crise de 2008 o mesmo BC injetou algo em torno de 10% do PIB.<\/p>\n

Na hist\u00f3ria dos mercados, quanto mais fortes ficam os touros, maior \u00e9 a sede de ataque dos ursos que, por sua vez, v\u00eam se alimentando do aumento das tens\u00f5es entre Estados Unidos e China, da evolu\u00e7\u00e3o do quadro eleitoral americano, dos riscos de uma segunda onda da Covid-19, bem como de certa dose de frustra\u00e7\u00e3o com os indicadores econ\u00f4micos, que voltaram a piorar na economia americana nas \u00faltimas semanas, com resultados fracos nos primeiros balan\u00e7os semestrais que est\u00e3o sendo divulgados.\u00a0 Nesta semana, por exemplo, foi divulgado que o PIB americano apresentou uma retra\u00e7\u00e3o de 32,9% no segundo trimestre.<\/p>\n

Em termos locais, os ursos s\u00e3o nutridos pelo crescimento do d\u00e9ficit e da d\u00edvida p\u00fablica, pelas dificuldades do governo em evoluir com a pauta de reformas e em construir uma pauta positiva em rela\u00e7\u00e3o ao meio ambiente e pelos riscos de novas ondas de crescimento da Covid-19. O Brasil, segundo o boletim das 13h de domingo (2 de agosto) do cons\u00f3rcio de ve\u00edculos de imprensa, registra 93.659 mortes e 2.711.132 casos, em meio ao movimento de abertura das atividades em diversos grandes centros do pa\u00eds.<\/p>\n

Assim, \u00e9 recomend\u00e1vel acompanhar o comportamento do mercado e n\u00e3o subestimar a for\u00e7a dos ursos, por mais forte que o touro pare\u00e7a estar.<\/p>\n

Finalmente, o d\u00f3lar PTAX fechou a semana cotado a R$ 5,2033, com uma desvaloriza\u00e7\u00e3o de 4,98% no m\u00eas, mas ainda acumulando uma alta de 29,09% no ano, lembrando que a grande maioria das moedas dos demais emergentes apresenta um comportamento melhor, j\u00e1 que nesses pa\u00edses a rela\u00e7\u00e3o entre taxa de juros local e situa\u00e7\u00e3o fiscal \u00e9 mais favor\u00e1vel que a do Brasil.<\/p>\n

[1]<\/a> Sant\u00b4anna, Ivan. Os Mercadores da Noite<\/em>. Rocco. Rio de Janeiro: 1997.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Marco Ant\u00f4nio dos Santos Martins, professor do Departamento de Ci\u00eancias Cont\u00e1beis e Atuariais da Faculdade de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas da UFRGS<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"fifu_image_url":"","fifu_image_alt":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[438],"tags":[445],"class_list":["post-18732","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-analise","tag-artigo"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18732\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.ufrgs.br\/fce\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}