{"id":3665,"date":"2025-06-25T15:58:32","date_gmt":"2025-06-25T18:58:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ufrgs.br\/ppge\/?p=3665"},"modified":"2025-06-25T16:19:56","modified_gmt":"2025-06-25T19:19:56","slug":"defesa-de-tese-daniel-francisco-scolaro-cordeiro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ufrgs.br\/ppge\/defesa-de-tese-daniel-francisco-scolaro-cordeiro\/","title":{"rendered":"Defesa de Disserta\u00e7\u00e3o \u2013 Daniel Francisco Scolaro Cordeiro"},"content":{"rendered":"\n

Arbitrage Pricing with Distinct Distortion Risk Measures for Buyer and Seller<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Resumo: <\/strong>Esta disserta\u00e7\u00e3o investiga a precifica\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es no \u00e2mbito das Finan\u00e7as C\u00f4nicas, examinando especificamente o impacto do emprego de medidas de risco de distor\u00e7\u00e3o distintas para compradores e vendedores na modelagem dos spreads bid-ask. Modelos tradicionais de pre\u00e7o \u00fanico revelam-se insuficientes em mercados incompletos, onde tais spreads est\u00e3o presentes. Embora as Finan\u00e7as C\u00f4nicas ofere\u00e7am um paradigma de dois pre\u00e7os\u2013 mais adequado a esses contextos\u2013, a literatura frequentemente adota distor\u00e7\u00f5es sim\u00e9tricas, desconsiderando poss\u00edveis assimetrias na percep\u00e7\u00e3o de risco entre os agentes. Esta pesquisa postula que permitir distor\u00e7\u00f5es assim\u00e9tricas \u2014 refletindo prefer\u00eancias de risco potencialmente diferentes para os participantes do mercado nos lados da compra (ask) e da venda (bid) \u2014 pode levar a uma representa\u00e7\u00e3o mais precisa e economicamente intuitiva dos spreads de op\u00e7\u00f5es. Para avaliar esta hip\u00f3tese, foi desenvolvida uma metodologia emp\u00edrica abrangente,centrada num mercado sint\u00e9tico para op\u00e7\u00f5es do \u00edndice S&P 500. Este ambiente controlado serviu como refer\u00eancia para comparar modelos de Finan\u00e7as C\u00f4nicas sob pressupostos de distor\u00e7\u00e3o sim\u00e9trica versus assim\u00e9trica, utilizando as fun\u00e7\u00f5es de distor\u00e7\u00e3o MINMAXVAR, MAXMINVAR e WANGemv\u00e1riosn\u00edveis de liquidez. O desempenho foi avaliado atrav\u00e9s de m\u00e9tricas de erro, testes distribucionais e um score de ranking composto. Os resultados indicam que os modelos de distor\u00e7\u00e3o assim\u00e9trica, particularmente ao considerar uma vis\u00e3o hol\u00edstica do desempenho atrav\u00e9s de um score de erro ponderado, geralmente fornecem umajuste competitivo aos spreads sint\u00e9ticos de refer\u00eancia em compara\u00e7\u00e3o com suas contrapartes sim\u00e9tricas, especialmente em n\u00edveis de avers\u00e3o ao risco baixos a moderados. Essas evid\u00eancias sugerem que a modelagem diferenciada de atitudes frente ao risco entre compradores e vendedores enriquece o arcabou\u00e7o das Finan\u00e7as C\u00f4nicas, permitindo maior flexibilidade na calibra\u00e7\u00e3o de spreads bid-ask sem comprometer a acur\u00e1cia da precifica\u00e7\u00e3o. A principal contribui\u00e7\u00e3o deste estudo \u00e9 a operacionaliza\u00e7\u00e3o e valida\u00e7\u00e3o emp\u00edrica do conceito de distor\u00e7\u00f5es assim\u00e9tricas, destacando seu potencial para representar com mais fidelidade a heterogeneidade dos agentes em mercados incompletos.<\/p>\n\n\n\n

Local:<\/strong> Faculdade de Ci\u00eancias Econ\u00f4micas, sala 407.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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