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Deixe um coment\u00e1rio<\/a> \/ Bancas de Tese e Disserta\u00e7<\/a>\u00e3o<\/a> \/ Por Helena Camillo<\/mark><\/p>\n\n\n\n A ERA DA INCERTEZA CLIM\u00c1TICA: BANCOS CENTRAIS E SISTEMAS FINANCEIRO SOB O ANTROPOCENO<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n Resumo:<\/strong><\/p>\n\n\n\n A an\u00e1lise desta tese concentra-se nos bancos centrais, investigando suas fun\u00e7\u00f5es e atua\u00e7\u00e3o nas interconex\u00f5es entre os sistemas financeiros e as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas. Tais interconex\u00f5es tendem a ser bidirecionais: por um lado, os sistemas financeiros canalizam abundantes fluxos de recursos para atividades intensivas em carbono, agravando os desequil\u00edbrios ambientais; por outro, as mudan\u00e7as clim\u00e1ticas, atrav\u00e9s dos canais de riscos f\u00edsicos, de responsabilidade e de transi\u00e7\u00e3o, acentuam a instabilidade dos sistemas financeiros. A investiga\u00e7\u00e3o concentrar-se-\u00e1, com mais dilig\u00eancia, na segunda dire\u00e7\u00e3o. Para isso, a metodologia adotada desdobra-se em tr\u00eas t\u00e9cnicas de an\u00e1lise: a te\u00f3rica, a econom\u00e9trica e a hist\u00f3rica. O exame te\u00f3rico, por meio do cabedal minskiano, elucida os processos pelos quais os cen\u00e1rios que orientam as decis\u00f5es de investimento tornam-se mais opacos diante da incerteza clim\u00e1tica. Ademais, os fluxos de entrada e sa\u00edda de caixa tendem a ser comprometidos pela emerg\u00eancia clim\u00e1tica, de modo que unidades inicialmente operantes sob o regime de financiamento hedge podem migrar para o regime especulativo ou at\u00e9 mesmo ponzi, instabilizando ainda mais os sistemas financeiros. A medida profil\u00e1tica passaria pela constru\u00e7\u00e3o de um \u201cGrande Banco central Verde\u201d. A investiga\u00e7\u00e3o econom\u00e9trica, por sua vez, permite mensurar os impactos da crise ambiental sobre a volatilidade monet\u00e1ria. Para uma amostra de 90 pa\u00edses entre 2002 e 2020 verificou-se, atrav\u00e9s do m\u00e9todo dos momentos generalizados (GMM), uma rela\u00e7\u00e3o positiva entre degrada\u00e7\u00e3o ambiental e instabilidade inflacion\u00e1ria. Evidenciando, assim, os efeitos instabilizadores macroecon\u00f4micos das mudan\u00e7as clim\u00e1ticas. Enquanto isso, os bancos centrais \u2013 respons\u00e1veis pela manuten\u00e7\u00e3o da estabilidade \u2013 permanecem comprometidos com pol\u00edticas monet\u00e1rias convencionais, abandonando-as apenas em per\u00edodos de crise. Por fim, o emprego da an\u00e1lise hist\u00f3rica revela, dentre outras \u201cli\u00e7\u00f5es\u201d, o suporte que os bancos centrais sistematicamente ofereceram ao processo de acumula\u00e7\u00e3o capitalista, garantindo que os entraves aos circuitos de produ\u00e7\u00e3o e circula\u00e7\u00e3o fossem superados e n\u00e3o interrompessem a acumula\u00e7\u00e3o. O mesmo processo de acumula\u00e7\u00e3o demandou inquantific\u00e1veis volumes de recursos naturais e gerou um gigantesco passivo ambiental, engendrando um nova era geol\u00f3gica: o Antropoceno. A an\u00e1lise hist\u00f3rica exp\u00f5e, dessa forma, os v\u00ednculos indiretos entre a pol\u00edtica dos bancos centrais e a degrada\u00e7\u00e3o ambiental, ainda que a tem\u00e1tica tenha aparecido na agenda de pesquisa econ\u00f4mica apenas muito recentemente.<\/p>\n\n\n\n