Defesa de dissertação – Sabrina Harue Nakata
Influência do ciclo econômico na relação do financial distress com o gerenciamento de impressão das empresas listadas na bolsa de valores brasileira
Resumo: A presente pesquisa objetiva analisar de que forma o ciclo econômico influencia a relação do financial distress com o gerenciamento de impressão das companhias listadas na bolsa de valores brasileira, no período de 2010 a 2022. Dessa forma, efetuou-se uma pesquisa quantitativa, descritiva e documental, utilizando os dados financeiro disponíveis no banco de dados da Refinitiv®, bem como os Relatórios de Administração das companhias listadas na bolsa de valores, coletados diretamente em seus sítios eletrônicos. A análise ocorreu utilizando estatística descritiva, correlação entre as variáveis dependente e independentes e regressão dos dados, objetivando analisar como se relaciona o financial distress com o gerenciamento de impressão e qual a influência do ciclo econômico de forma geral, bem como cada uma das suas fases. Para análise do gerenciamento de impressão foi utilizado o Python para leitura do conteúdo e indicação de palavras positivas e negativas (Carlsson & Lamti 2015; Cavalheiro, 2019), considerando para a métrica de tom narrativo a equação de Henry (2008). A análise do financial distress ocorreu por meio da aplicação do Z-Score de Altmann et al. (1979), adaptado às empresas da amostra como forma de previsibilidade de falência. Já o ciclo econômico utilizou o modelo desenvolvido por Schumpeter (1939), classificando as fases do ciclo pela variação do Produto Interno Bruto (PIB) do período analisado. Os resultados da pesquisa evidenciaram uma relação negativa e significativa do financial distress com o gerenciamento de impressão das empresas da amostra. Ainda, foi observada relação negativa e significativa da fase de contração do ciclo econômico com o tom narrativo dos relatórios. Entretanto, não foram observados indícios de que o comportamento da relação do financial distress com o gerenciamento de impressão é distinto quando analisado separadamente em cada uma das fases do ciclo econômico. Sob à lente teórica da Teoria da Sinalização, os resultados estão alinhados com os pressupostos de que as empresas visam a divulgação de informações de forma oportuna, antecipam resultados negativos como forma de mitigação de incertezas aos investidores e utilizam de tais divulgações como forma de reduzir a assimetria informacional das partes, uma vez que os usuários da informação utilizam de tais reportes passados como forme de predição a evento futuros (Healy & Palepu, 2001; Morris, 1987; Milgrom & Roberts, 1992; Zimmerman, 2008). Os resultados da presente pesquisa contribuem para o fomento da discussão sobre a relação do financial distress e a probabilidade de falência das empresas com o gerenciamento de impressão, propiciando a abertura de novas lacunas de pesquisa para a busca de influências nessa relação. Ainda, como contribuição, espera-se que os resultados auxiliem os usuários da informação na identificação de práticas de gerenciamento de impressão, sendo utilizados como indicadores de qualidade da informação contábil e tornando o processo decisório mais assertivo.
Palavras-chave: Gerenciamento de Impressão. Financial Distress. Ciclo Econômico.
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