Antônio Pandolfo Gregianin, graduado em Ciências Econômicas no semestre 2024/2, desenvolveu o Trabalho de Conclusão de Curso sobre o Modelo de Yale. A pesquisa, intitulada “Modelo de Yale: revisão e aplicação”, foi orientada pelo professor Carlos Schönerwald.
O objetivo principal é analisar se o Modelo de Yale pode ser aplicado por investidores tradicionais. Esse modelo é a forma de investir desenvolvida pela universidade de Yale do seu fundo de Endowment, que basicamente é o local onde são investidas as doações à universidade. A pesquisa destaca a importância e história dos Endowments, até a David Swensen assumir a liderança do fundo de doações de Yale e adotar uma abordagem inovadora, diversificando investimentos em classes de ativos alternativos e com um foco de longo prazo.
A metodologia utilizada inclui uma simulação de carteira, através de um backtes(teste com dados passados) que replica a alocação percentual de cada tipo de estratégia do modelo de Yale com índices disponíveis no mercado financeiro, cobrindo o período de 2014 a 2023. Além de comprar os resultados com benchmarks (comparativos) de renda fixa e renda variável. Mesmo que a carteira simulada tenha mostrado mais estabilidade que o benchmark do mercado, o retorno ajustado ao risco foi inferior, destacando a dependência do modelo a outros fatores que não a alocação tática por estratégia. A conclusão aponta que, apesar de o modelo oferecer insights valiosos sobre alocação de ativos, sua replicação integral por investidores comuns é limitada pela falta de acesso a ativos alternativos e sofisticação na gestão.
Trabalho completo: https://lume.ufrgs.br/handle/10183/284861
*Material produzido como parte das atividades de extensão da disciplina Trabalho de pesquisa científica em Economia, ministrada pelos professores Letícia Oliveira e Sergio Monteiro
